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财务风险预警模型初探

   日期:2021-07-23     来源:www.918yc.com    作者:未知    浏览:939    评论:0    
核心提示:摘要:“亚洲金融风暴”的爆发第三警示大家,财务风险无处不在。
摘要:“亚洲金融风暴”的爆发第三警示大家,财务风险无处不在。企业有必要维持警惕,注意辨别风险,防范风险,打造合适于企业本身的财务预警系统,设计出相适应的财务预警模型。文章尝试对现在进步比较成熟的财务预警模型做初步的介绍并提出对企业打造财务预警系统的一些建议

国内有关财务风险预警剖析的研究起步较晚,而海外开始有关范围的研究比较早,已经有企业将财务风险预警模型投入实质运用当中。下面将对一些容易见到的预警模型进行介绍。非量化剖析主要包括:标准化调查法、“四阶段症状”剖析法、“三个月资金周转表”剖析法、步骤图剖析法、管理评分法等;量化剖析分为单变量断定模型和多变量断定模型。本文主要介绍量化剖析。1.单变量预警模型。单变量预警模型即是运用个别的财务比率来预测财务危机的模型。美国学者williambeaver通过对1954-1964年期间的79个失败企业和相同数目、相同资产规模的成功企业的比较研究提出了单变量预警模型。他觉得预测财务失败的比率有:(1)现金保障率=现金流量/债务总额;(2)资产收益率=净收益/资产总额;(3)资产负债率=负债总额/资产总额;(4)资产安全率=资产变现率-资产负债率,其中资产变现率=资产变现金额/资产账面金额。他的研究觉得现金保障率可以最好地断定企业的财务情况。第二是资产负债率,并且离失败日越近,误判率越低。

单变量预测模型法容易易懂,但其缺点也较明显。(1)因为单个比率不像多个财务比率可以反映企业的整体财务情况,所以需要企业在打造模型时要选择最能反映企业财务运行核心特点的财务比率作为预测指标。(2)企业的核心管理层为了掩盖真实财务情况总是会对某些财务比率进行粉饰,故由这部分虚假的财务比率所作出的预警信息就失去了靠谱性。(3)对同一家公司,预测者可能会因用比率的不同而得出不一样的预测结果。

2.多变量预警模型。多变量预警模型即是运用多种财务比率加权大全而构成线性函数公式来预测财务危机的一种模型。多变量预警模型中当属美国纽约大学教授Altman的Z-Score五变量模型的应用最为广泛。它是依据1946-1965年期间,在相当规模及行业里,提出破产申请的33家破产企业和33家非破产企业作为样本,在经过很多的实证考察和剖析研究的基础上,从刚开始的22个财务比率中选择了5个,用破产企业破产前一年的数据和非破产企业在相应时段的数据,用统计办法对5个财务比率分别给出肯定权数,进而计算其加权平均值(即Z值)。

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